Банк Индонезии (БИ) сохранил учетную ставку без изменений на уровне 3.5%, что соответствует консенсусу рынка. БИ, похоже, уверен, что налогово-бюджетные меры могут сдерживать ценовое давление. По мнению экономистов ING, индонезийская рупия будет испытывать давление, поскольку БИ пока воздерживается от повышения ставок.

Ключевые тезисы

• Мы ожидали, что БИ сохранит учетные ставки без изменений на сегодняшнем заседании, однако полагали, что глава Банка, по крайней мере, наметит повышение ставки в июне. Однако он сделал прямо противоположное – он пообещал устойчивую поддержку восстановлению экономики и сослался на стабильность IDR.
• Похоже, что в ЦБ по-прежнему уверены, что инфляцию можно сдержать за счет субсидий, предоставляемых фискальными органами, и что IDR будет по-прежнему поддерживаться значительным положительным сальдо торгового баланса в ближайшей перспективе. Таким образом, похоже, что БИ не спешит повышать учетные ставки в ближайшем будущем, если только мы не увидим существенного роста базовой инфляции в ближайшие месяцы или усиления ослабления IDR.
• Поскольку BI вводит «голубиную» паузу, мы ожидаем, что IDR попадёт под давление, поскольку БИ пока предпочитает не присоединяться к лагерю «ставкоповышателей».