Как инвесторы должны готовиться к стагфляции? Экономисты Deutsche Bank уже могут видеть аналогичные закономерности между тем, как различные активы работали в 1970-х годах и как они работают сегодня. Сырьевые товары являются единственным классом активов, в котором наблюдается относительно последовательный рост.

Традиционные активы нуждаются в возвращении инфляции к целевому уровню

«Главный вывод должен заключаться в том, что если инфляция остается высокой в течение многих лет, то как история, так и сегодняшние высокие стартовые оценки предполагают, что будет очень трудно генерировать положительную реальную доходность в большинстве традиционных классов финансовых активов. Номинальная доходность также, вероятно, будет отставать от своей долгосрочной тенденции. 

Сырьевые товары могут быть исключением, хотя рост цен в последние несколько кварталов делает класс активов намного дороже, чем он был.

«Традиционным активам потребуется возвращение инфляции к цели, чтобы вернуться к долгосрочной положительной реальной доходности. Если нет, то приготовьтесь к десятилетию разрушения реального богатства после четырех десятилетий огромного его накопления».