Данные, опубликованные в пятницу, показали, что расходы на персонал выросли в апреле на 0.9%, превзойдя ожидания. Аналитики Wells Fargo отмечают, что впервые с октября 2021 года доходы превысили инфляцию. Они прогнозируют, что потребительские расходы будут снижаться в течение следующих кварталов.

Ключевые тезисы

• На следующий день после того, как пересмотренные данные по ВВП показали увеличение потребительских расходов в первом квартале, сегодняшние свежие данные за апрель показали, что динамика сохраняется и во втором квартале. Личные расходы подскочили на 0.9% м/м, а с поправкой на инфляцию реальные расходы выросли 0.7%. Это произошло после пересмотра, который более чем удвоил реальный прирост расходов в марте с 0.2% до 0.5%.
• Личные доходы выросли на 0.4% в апреле, при этом еще один значительный рост заработной платы и окладов, которые теперь более чем на 15% выше их допандемического уровня. После исключения трансфертов и поправки на инфляцию реальный располагаемый личный доход вырос на 0.02%. Учитывая, что впервые за пять месяцев доход превысил инфляцию, уровень реального располагаемого дохода, как и ожидалось, достиг дна в марте.
• Мы прогнозируем, что потребительские расходы будут снижаться в течение следующих нескольких кварталов, особенно по мере того, как повышение ставок начинает увеличивать стоимость кредита. Несмотря на то, что мы ожидаем, что потребительские расходы останутся ниже тренда в течение прогнозируемого периода, мы не ожидаем устойчивого снижения расходов.