Экономист UOB Group Хо Воей Чен комментирует последние данные о торговом балансе Китая.

Ключевые тезисы

• В долларовом выражении экспорт Китая увеличился на 16.9% г/г (оценка Bloomberg: 8.0% г/г; апрель: 3.9% г/г) в мае, и хотя импорт также превзошел ожидания, опережающие показатели выросли на 4.1% г/г (оценка Bloomberg: 2,8% г/г; апрель: 0.0% г/г)».
• Более сильное, чем ожидалось, восстановление торговли Китая в мае подтверждает, что экономика достигла дна, а восстановление продолжится в июне, поскольку меры Шанхая по смягчению карантинных мер обеспечат временное увеличение торговых потоков.
• Однако высокая база сравнения и усиливающиеся препятствия для глобального экономического роста из-за более высоких цен на сырьевые товары, ускорения ужесточения мер центральными банками и проблем с логистикой, вероятно, приведут к замедлению роста торговли Китая во втором полугодии 2022 г. Внутри страны также существуют опасения по поводу повторения локдаунов, поскольку Китай придерживается динамичной политики нулевого уровня COVID, что может способствовать дальнейшей диверсификации цепочки поставок в регион АСЕАН.
• Основным преимуществом прогноза является потенциальное снижение тарифов эпохи Трампа на китайские товары на 300 миллиардов долларов США – администрация Байдена стремится ослабить инфляционное давление в США.
•