Более агрессивная политика центральных банков создает препятствия для экономического роста и фондового рынка. Экономисты UBS понизили прогноз по S&P 500 до 3900 к декабрю.

Ключевые тезисы

• Теперь мы ожидаем меньшего роста акций в этом году – замедление экономического роста влияет на рост прибыли, а более высокая доходность облигаций снижает оценку. Эта комбинация подразумевает меньший потенциал роста индекса S&P 500. Мы снизили нашу базовую цель в декабре до 3900.
• В еврозоне темпы роста замедляются, а возобновившаяся неопределенность в отношении будущего поставок российского газа и риск фрагментации рынка облигаций увеличивают макрориски. В результате мы сократили нашу базовую цель по Euro Stoxx 50 в декабре на 15% до 3400.