Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг комментируют недавно опубликованные данные по торговому балансу за май.

Основные тезисы

"Рост экспорта ускорился до шестимесячного максимума в 30,5% г/г в мае (с пересмотренных +20,8% в апреле), что соответствует консенсусу Bloomberg (+30,3%), но ниже нашего прогноза (+35,5%). Рост импорта также достиг шестимесячного максимума в 37,3% (апрель: пересмотренный показатель +22,1%). Это сократило положительное сальдо торгового баланса на 8,3% г/г до 12,6 млрд. MYR (апрель: +15,3% до 23,5 млрд. MYR), что стало самым маленьким положительным сальдо с мая 2020 года. Это повлияет на баланс текущего счета за 2 кв 2022 после неожиданного снижения профицита текущего счета за 1 кв 2022 до самого низкого уровня со 2 кв 2013 на 3,0 млрд. MYR или 0,7% от ВВП.

Майский рост экспорта продолжился благодаря росту цен на сырьевые товары на фоне хорошего спроса, особенно на электротехнику и электронику (E&E), очищенную нефть и продукты на основе пальмового масла. Зарубежные поставки почти по всем экспортным направлениям зафиксировали положительное годовое расширение.

В то время как высокие мировые цены на сырьевые товары продолжают способствовать росту экспортных доходов, мы считаем, что во втором полугодии 22 года общая торговая перспектива Малайзии столкнется с многочисленными препятствиями. К ним относятся конфликт между Россией и Украиной, агрессивное повышение ставки ФРС наряду с количественным ужесточением, а также позиция Китая по нулевому ковиду, которая усиливает опасения рецессии, что в конечном итоге скажется на экспортных заказах. Мы сохраняем наш прогноз роста экспорта на весь год на уровне 8,0% в этом году (с начала года по состоянию на май: 23,5%, оценка BNM: 10,9%, 2021: 26,0%)".