Рыночная волатильность в паре USD/CNY усилилась в обоих направлениях. Экономисты Société Générale ожидают, что пик колебаний пары придется на третий квартал.

Умеренный повышательный риск для USD/CNY

"Мы сохраняем умеренный повышательный прогноз для валютной пары на уровне 6,80 в третьем квартале, но ожидаем, что она откатится с 6,80 в третьем квартале до 6,60 в четвертом квартале, так как экономические потрясения, связанные с COVID, в конечном итоге рассеются.

Существуют факторы, которые должны удерживать курс USD/CNY на высоком уровне до 3 квартала. Во-первых, монетарная политика в США и Китая будет и дальше расходиться. Во-вторых, экспортный импульс Китая должен ослабнуть по мере достижения насыщения, что приведет к снижению положительного сальдо торгового баланса. В-третьих, текущие рыночные ожидания связаны с ослаблением потребительских расходов в США и снижением цен на американские активы.

Сдержанный рост потребительских расходов в США может в конечном итоге оказать волнообразное влияние на активы развивающихся стран, в том числе в Китае. Мы также сомневаемся, что снижение тарифов в США будет приемлемым вариантом для американских властей."