Экономист UOB Group Хо Вуэй Чен, CFA, анализирует последние результаты индекса PMI в экономике Китая.

Основные тезисы

"Официальные индексы менеджеров по закупкам (PMI) в производственном и непроизводственном секторах Китая вернулись на территорию роста (показатель выше 50) в июне после трех месяцев сокращения, так как Шанхай отменил ограничения.

Это подтверждает ожидания экономического восстановления в Китае, которое, вероятно, наберет обороты во второй половине года наряду с развертыванием мер стимулирования. Слабые показатели занятости и отпускных/производственных цен (как в обрабатывающей, так и в непроизводственной сфере) указывают на то, что восстановление остается хрупким.

Учитывая хрупкие перспективы, мы сохраняем наше мнение о том, что есть возможность для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Недавно глава ЦБ Китая И Ган высказал предположение, что это, скорее всего, будет сделано за счет стимулирования кредитования, а не снижения процентных ставок, поскольку "реальная процентная ставка в Китае довольно низкая".