По мнению аналитиков Rabobank, если Банк Англии (BoE) не пойдет в ногу с ястребиной риторикой ФРС, существует риск дальнейшего ослабления фунта. Они ожидают падения пары GBP/USD до 1.18 в трехмесячной перспективе.

Ключевые тезисы

На последних сессиях рынок начал переключать свое внимание на риски ухудшения перспектив роста в США. Различные экономические индикаторы предполагают, что экономика, возможно, уже замедлилась. Замедление роста в Великобритании более выражено, поскольку кризис продуктовой корзины очевиден уже несколько месяцев. Возможно, проблемы, с которыми сталкиваются политики в Великобритании, являются одними из самых сложных в развитом мире. Инфляция потребительских цен в Великобритании еще не достигла своего пика, и борьба на рынке труда указывает на то, что более высокие инфляционные ожидания, возможно, уже укоренились. Тем не менее, доверие потребителей в Великобритании упало, а в последнее время показатели деловых настроений также начали падать.

Если ожидания в отношении политики Банка Англии не будут соответствовать ястребиной политике ФРС, можно утверждать, что существует риск дальнейшего ослабления фунта. Тем не менее, GBP также оказывается чувствительным к опасениям относительно роста. Мы видим риск падения к GBP/USD 1.18 в трехмесячной перспективе. Мы ожидаем, что пара EUR/GBP завершит год на 0.88.

Банк Англии выбрался из ловушек гораздо раньше, чем ФРС или ЕЦБ, в плане ужесточения политики. Тем не менее, это не помогло фунту подняться, так как GBP является одной из самых слабых валют G10 в текущем году. На наш взгляд, неспособность фунта вырасти на основании раннего цикла повышения процентной ставки Банком Англии связана с тем, что рынок сосредоточил внимание на плохих перспективах роста для Великобритании.