Газ снова поступает по трубам! Но острый энергетический кризис отнюдь не предотвращен, пишет Эстер Райхельт, аналитик по валютному и экономическому рынку Commerzbank.

Ключевые тезисы:

"ЕС вчера призвал к значительному сокращению потребления газа на 15% в течение следующих восьми месяцев и угрожает обязательным нормированием. ЕС продолжает почти вслепую пробираться сквозь кризис. Невозможно достоверно оценить ни успех мер по экономии газа, ни то, на какие поставки газа он вообще сможет рассчитывать. Российский президент уже объявил о дальнейшем сокращении объемов поставок на следующей неделе, и нельзя исключать их полного замораживания."

"Это означает, что значительно более высокая премия за риск по евро остается оправданной. Это связано с тем, что угроза дефицита газа ложится двойным бременем на единую валюту. Даже если нормирования удастся избежать, экономика столкнется со значительными структурными изменениями, связанными с отказом от дешевого российского газа, что негативно скажется на перспективах потенциального роста экономики и доходности в еврозоне. В то же время, высокие цены на газ разжигают инфляцию и снижают покупательную способность евро."