Банк Англии (BoE) выступил с голубиным решением о повышении ставки на 50 б.п., как и ожидалось, после чего британский фунт ослаб. По мнению экономистов HSBC, инвертированная кривая на фоне тревожных признаков вокруг будущего роста указывает на дальнейшее снижение фунта.

Ключевые тезисы

• Рынки внесли в цену повышение ставки Банка Англии. На рынке ставок на оставшихся трех заседаниях в этом году заложено 100 базисных пунктов. В лучшем случае, Банк Англии оправдает ожидания рынка по повышению ставок, при этом вероятность недовыполнения ожиданий выше, чем вероятность перевыполнения, что будет оказывать давление на фунт.
• Инверсия кривой доходности в Великобритании говорит о том, что рынки опасаются рецессии и рассматривают этот цикл ужесточения как краткосрочный, что усложняет для британского фунта поддержание роста на фоне ближайших повышений ставок, которые закладываются в цену.
• Мы по-прежнему считаем, что британский фунт продолжает сталкиваться с циклическими и структурными проблемами, и баланс рисков остается в сторону понижения до конца 2022 года и в следующем году.