Своим решением от 16 июня Швейцарский национальный банк (ШНБ) совершил разворот. По отношению к евро швейцарский франк с тех пор подорожал на добрых 6%. И именно это должно быть целью, если ШНБ хочет бороться с инфляцией с помощью укрепления швейцарского франка, считают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы 

• Новая интервенционная политика ШНБ в настоящее время препятствует какой-либо значительной фазе восстановления EUR/CHF. Поскольку обменный курс, который не может значительно вырасти, скорее всего, будет падать с нарастающей скоростью, вероятен рост скорости укрепления швейцарского франка.
• Хотя ШНБ также угрожает интервенциями в случае чрезмерного укрепления CHF, они вряд ли смогут предотвратить значительное укрепление CHF в среднесрочной перспективе.