В среду золото закрыло третий день подряд на отрицательной территории, поскольку протокол заседания FOMC оказался неудачным. Стратеги TD Securities считают, что симпозиум в Джексон-Хоул на следующей неделе может снизить спрос на желтый металл, так как глава ФРС Пауэлл может воспротивиться рыночным ожиданиям на снижение ставок.

Ключевые тезисы

• Рынки по-прежнему оценивают вероятность повышения ставки на 75 б.п. в сентябре в 47% и конечную ставку на уровне 3.67%, что лишь незначительно ниже, чем до начала заседания, так как в протоколе было представлено мало дополнительной информации для рынков.
• Джексон Хоул может стать платформой для ФРС для противостояния рыночным ожиданиям снижения ставок, что должно снизить инвестиционный аппетит к золоту и серебру.
• В то же время, поскольку спрос на сырьевые товары продолжает падать, рынки серебра особенно уязвимы, учитывая небольшую подверженность росту премий за риск предложения, который поддерживает промышленные металлы.