Кит Юкес, главный глобальный валютный стратег Société Générale, подчеркивает важность торговых условий для силы доллара. Евро не отскочит, пока не прекратится разрушительная дивергенция торговых условий.

Ключевые тезисы

• Когда цены на нефть выросли в преддверии GFC, условия торговли пострадали как в Европе, так и в США, но на этот раз относительный эффект совершенно иной. С точки зрения США, это подчеркивает положительное влияние роста цен на энергоносители на доллар. Для евро это лишь подчеркивает масштаб проблемы, стоящей перед континентом.
• Я не вижу значительного подъема для любой европейской валюты, пока мы не преодолеем газовый кризис.
• По нашим текущим прогнозам, EUR/USD достигнет минуса в третьем квартале в диапазоне 0.95-1.00, и хотя этот уровень может быть примерно правильным, сейчас сложнее увидеть отскок до конца года.