Золоту удалось привлечь покупателей в последний день недели. Однако стратеги из TD Securities ожидают, что желтый металл останется под понижательным давлением.

Ключевые тезисы

• В то время как цены на золото флиртуют с переломом многодесятилетнего восходящего тренда вблизи $1675, звезды выравниваются для дополнительного снижения цен на драгоценные металлы.
• Золото имеет тенденцию к росту на более ранних стадиях цикла повышения ставок, но систематически демонстрирует низкую доходность, когда рынки ожидают, что реальный уровень ставки по фондам ФРС поднимется выше нейтральной ставки. В свою очередь, хотя цены на золото, возможно, сейчас точно отражают ожидаемый уровень процентных ставок, они не отражают последствий продолжительного периода ограничительной политики.
• Трейдеры продолжают продавать длинные позиции, в то время как ETF-фонды золота остаются в устойчивом нисходящем тренде, который вскоре сведет на нет все достижения "убежища" после начала конфликта в Украине.