Укрепление доллара и ставок продолжает оказывать давление на драгоценные металлы. Стратеги из TD Securities считают, что металлы будут падать дальше.

Ключевые тезисы

• Устойчивая инфляция продолжает поддерживать агрессивные усилия ФРС, и мы ожидаем, что FOMC повысит целевую ставку на 75 б.п. на заседании на следующей неделе, еще на 75 б.п. в ноябре и еще на 50 б.п. в декабре. В этом контексте, хотя цены, безусловно, низки, цены на драгоценные металлы еще могут продолжить падение, поскольку режим ограничительных ставок будет действовать дольше.
• Цены на золото и серебро, как правило, систематически демонстрируют низкие показатели, когда рынки ожидают, что реальный уровень ставки по фондам ФРС поднимется выше нейтральной ставки, согласно оценке Лаубаха-Уильямса.