На фоне повышенного ценового давления экономисты CIBC Capital Markets ожидают, что Швейцарский национальный банк (SNB) будет скоро готов мириться с укреплением франка.

Ключевые тезисы

• В контексте повышенного CPI можно ожидать, что ШНБ будет по-прежнему опасаться того, что повышенное ценовое давление приведет к росту требований к заработной плате. Это происходит на фоне 20-летнего минимума уровня безработицы в 2.1%.
• Центральный банк, заинтересованный в сдерживании роста заработной платы и перегретого рынка недвижимости, может оказаться более активным, чем ЕЦБ, что поддержит укрепление швейцарского франка в 2023 году.
• Прогноз по EUR/CHF: 0.94 в четвёртом квартале 2022 года; 0.97 в первом квартале 2023 года.