Агрессивные ставки на повышение ставки Федеральной резервной системы на фоне сохранения высоких инфляционных ожиданий будут оказывать давление на золото, сообщают стратеги TD Securities.

Инвесторы вряд ли будут наращивать свой аппетит к золоту

"Плоская и инвертированная кривая доходности исторически ассоциируется с замедлением роста и одновременным ростом цен на золото. Однако в этом цикле все более устойчивая инфляция является сдерживающим фактором для ФРС, что говорит о том, что режим ограничительных ставок может сохраняться дольше исторических прецедентов. В этом контексте цены на золото вряд ли будут расти на фоне ухудшения перспектив роста, пока ФРС не добьется прогресса в борьбе с инфляцией.

Тенденции роста заработной платы в США подтверждают ближайшие инфляционные ожидания домохозяйств, но, похоже, они установились на уровнях, которые будут поддерживать инфляцию CPI на уровне 5-6% в будущем, что далеко от 2,5%, соответствующих целевому уровню инфляции ФРС. В свою очередь, не стоит рассчитывать на рост аппетита инвесторов к желтому металлу.

Физический спрос на слитки остается повышенным, но сезонные соображения указывают на то, что этот попутный ветер может вскоре ослабнуть после праздничного сезона в Индии".