Японская иена подскочила на ожиданиях того, что Банк Японии (BoJ) может свернуть ультрамягкую монетарную политику. По мнению экономистов Commerzbank, изменение подхода Банка Японии может стать трагической ошибкой.

Ключевые тезисы

• В то время, когда инфляционная тенденция в других экономиках, похоже, разворачивается вспять, изменение подхода Банка Японии может стать трагической ошибкой. Если глобальное инфляционное давление ослабнет сейчас, а инфляция в Японии вернется ниже целевого уровня в 2%, возможность устойчивого инфляционного давления будет упущена еще на одно поколение.
• Я вижу значительную логику в продолжении экспансионистской монетарной политики, которая отсутствует в комментариях, относящихся только к текущему уровню инфляции. Однако я должен признать: эти соображения ничего не говорят о том, сможет ли правительство и Банк Японии после Куроды не совершить эту политическую ошибку.