Инвесторы в акции выглядят оптимистично, но государственные облигации США, золото и нефть говорят о менее обнадеживающей истории, пишет Лиза Шалетт, инвестиционный директор в Morgan Stanley.

Рост акций - это всего лишь очередной отскок медвежьего рынка

"Недавний рост акций - это всего лишь очередной отскок медвежьего рынка, а не начало устойчивого бычьего рынка. Нынешнее ралли, похоже, основано не на улучшении фундаментальных экономических показателей, а на смягчении финансовых условий, которые, по нашему мнению, скорее всего, развернутся позднее в этом году".

"Даже в то время как акции торгуются с повышением, недавние движения на рынке других классов активов рисуют совершенно иную картину. Государственные облигации США: Кривые доходности казначейских облигаций остаются глубоко инвертированными, что является проверенным временем сигналом того, что экономический спад не за горами. Золото: С момента достижения октябрьского минимума по S&P 500 золото продолжает опережать как S&P 500, так и Nasdaq. Нефть: Если фондовые инвесторы ожидают "мягкой посадки" экономики и потенциального восстановления экономического роста в конце 2023 года, то цены на нефть этого не отражают".