В этом году серебро снова упало. Но стратеги Commerzbank ожидают, что рост цен на золото поднимет и серебро.

Ключевые тезисы

• Глобальный спрос, скорее всего, снизится по сравнению с рекордно высоким уровнем прошлого года. В то же время ожидается рост предложения: ожидается, что добыча достигнет самого высокого уровня с 2016 года, а предложение лома серебра достигнет самого высокого уровня за десятилетие.
• Поскольку эти два эффекта в совокупности, вероятно, означают, что дефицит предложения в этом году не будет даже наполовину меньше, чем в прошлом году, Институт серебра не видит большого потенциала для выраженного роста цен в этом году. Со своим осторожным прогнозом средней цены в $23 в этом году, он настроен более скептически, чем мы.
• Мы ожидаем, что рост цен на золото во второй половине года потянет за собой и цены на серебро.