Резкое изменение цены кривой ФРС и "бычья" дезинверсия кривой в США являются негативным фактором для доллара, пишут экономисты ING.

Ключевые тезисы

• Первый крупный финансовый кризис в США с 2008 года привел к значительному бычьему развороту кривой доходности в США, что является медвежьим фактором для доллара.
• Мы уже как некоторое время утверждаем, что для снижения доллара потребуется бычья дезинверсия, но мы считали, что триггером станет дезинфляция в США или слабые данные по активности, а не финансовый кризис.
• Ожидается, что на этой неделе инвесторы будут сохранять осторожность и продолжат отдавать предпочтение швейцарскому франку и японской йене, а не доллару. В некотором смысле, мы возвращаемся к прежним периодам бегствам от риска. Тогда продажа доллара и покупка двухлетних казначейских облигаций США была ключевой стратегией в условиях кризиса.