В Мексике приближается конец цикла повышения ставок. Экономисты Commerzbank анализируют, как позиция Banxico повлияет на курс песо.

Ключевые тезисы

• Вряд ли для MXN будет иметь принципиальное значение, достигнет ли ключевая ставка пика в 11.25% или 11.5% в настоящее время. Решающим будет то, что Banxico не допустит никаких сомнений в своей решимости бороться с инфляцией даже в конце цикла повышения ставок.
• В настоящее время все участники рынка, вероятно, делают ставку на то, что Banxico будет готов к дальнейшему ужесточению, если появятся неожиданные риски роста инфляции. Это оказывает поддержку песо.
• Мы предполагаем, что Banxico будет придерживаться принципиально "ястребиного" подхода, и, как следствие, мы видим потенциал дальнейшего укрепления песо в ближайшие месяцы. Тем не менее, возможности для снижения ключевой ставки также могут появиться в Мексике, если снижение ставки ФРС станет более очевидным к концу года.