Пара USD/INR уверенно поднялась выше 82.00 после того, как Резервный банк Индии (RBI) оставил ставку репо без изменений на уровне 6.5%. Однако экономисты Standard Chartered продолжают видеть риски снижения USD/INR в ближайшей перспективе.

Ключевые тезисы

• Комитет по монетарной политике Индии (MPC) неожиданно оставил ставку репо без изменений на 6.5%. Единогласное решение сделать паузу стало еще одним сюрпризом.
• Мы ожидали, что ставка репо достигнет пика на 6.75%. Однако, учитывая сегодняшнюю паузу, мы считаем, что ставка репо достигла своего пика. MPC вряд ли увидит необходимость в дальнейшем повышении ставки, если инфляция вновь не поднимется выше или ближе к верхнему порогу установленного диапазона 2-6% (при среднесрочном целевом уровне 4%). Если такой сценарий возникнет, то цикл повышения монетарной политики может возобновиться, не ограничившись одним повышением на 25 б.п.
• Рупия отреагировала негативно на неожиданное решение по политике, при этом пара USD/INR торговалась с ростом +0.2%. Тем не менее, мы рассматриваем это как временную неудачу для рупии. Учитывая улучшение торгового баланса Индии и общую слабость доллара США, мы видим растущие риски снижения USD/INR в ближайшей перспективе.