Экономисты UOB Group считают, что Банк Японии будет постепенно продвигаться к выходу из ультра-аккомодационной позиции.

Ключевые тезисы

"Это будет первое заседание для нового главы Банка Японии Казуо Уэды. Поскольку Уэда не известен ни как ярый "голубь", ни как убежденный "ястреб", мы считаем, что нормализация политики будет происходить постепенно, хорошо продуманными темпами, с предупредительными сигналами, а не резким и внезапным разворотом".

"Мы ожидаем, что Уэда будет осуществлять сворачивание аккомодации в два широких этапа: 1) Длительный период (с апреля по декабрь 2023 года) заявлений о намерениях, чтобы подготовить рынок к упорядоченному выходу из сверхмягкой монетарной политики ЦБ, что также может повлечь за собой расширение торгового диапазона доходности 10-летних гособлигаций JGB (до +/- 100 б.п.). 2) Мы ожидаем, что нормализация денежно-кредитной политики начнется только в начале 2024 года - контроль за кривой доходности YCC будет отменен, а отрицательная ставка повысится с -0,1% до 0% в январе 2024 года".