Ульрих Лейхтманн, руководитель отдела исследований валют и сырьевых товаров в Commerzbank, обсуждает капризы инфляционного импульса, функцию реакции центральных банков и перспективы EUR/USD.

Недостаток ЕЦБ менее актуален

"Более актуально то, как развивается эндогенный инфляционный импульс (т.е. до контролирующего вмешательства ЕЦБ). Поскольку в настоящее время неопределенность в этом вопросе особенно высока, решающее значение имеет именно это, а не функция реакции ЕЦБ. И поскольку это так, старые трудности совместной денежно-кредитной политики для такого неоднородного континента, как Европа, в настоящее время менее актуальны. Они неактуальны по сравнению с эндогенным импульсом инфляции.

Фундаментальные недостатки конкретной европейской монетарной политики по сравнению с политикой ФРС играют второстепенную роль и поэтому не являются значимым фактором, оказывающим давление на EUR/USD. Пока это так, я в основном позитивно настроен по отношению к евро. Однако мы не должны совершать ошибку, полагая, что так будет всегда".