Экономисты Commerzbank ожидают, что курс USD/BRL снова пойдет вверх на фоне политических проблем Бразилии.

"Ястребиная позиция БЦБ уже полностью заложена в обменный курс USD/BRL, поэтому мы не видим большого потенциала дальнейшего укрепления BRL. Скорее, мы обеспокоены тем, что валютный рынок рискует недооценить последствия усиления влияния правительства на монетарную политику.

ЦБ будет все труднее обеспечивать надежный противовес правительству, которое, предположительно, будет проводить более экспансионистскую политику, особенно когда срок полномочий президента ЦБ Роберто Кампоса Нето закончится в конце 2024 года. Это может повлиять на доверие к Банку Бразилии в плане устойчивого контроля инфляции, что является основным аргументом в пользу нашего прогноза более высоких цен USD/BRL в следующем году.

В настоящее время BRL по-прежнему выигрывает от все еще привлекательных перспектив реальных процентных ставок, но мы видим растущие риски того, что курс USD/BRL может развернуться быстрее, чем мы ожидаем."