Исчезновение роста производительности привело к стагфляционному равновесию с высокой инфляцией и низким ростом, сообщают экономисты Natixis.

Ключевые тезисы

• Мы считаем, что для США и Еврозоны будет характерно стагфляционное равновесие из-за отсутствия роста производительности.
• Отсутствие роста производительности труда порождает резкий рост удельных затрат на рабочую силу, резкий рост занятости и, следовательно, значительное давление на рынок труда, а также замедление потенциального роста. Такой тип стагфляционного равновесия ставит центральные банки в затруднительное положение из-за возникновения конфликта между целью снижения инфляции и целью стимулирования активности. Поэтому и ФРС, и ЕЦБ неохотно идут на реальную борьбу с инфляцией.