Бразильский реал вчера снова упал после того, как новые макропоказатели просигнализировали о более быстром снижении инфляции. Противостояние между правительством Бразилии и центральным банком становится все реальнее. Экономисты Commerzbank анализируют его последствия для пары USD/BRL.

Августовское заседание БЦБ все больше напоминает дату первого снижения ставки

"В июне министр планирования, министр финансов и глава центрального банка встретятся, чтобы установить целевой уровень инфляции на 2026 год. Управляющий ЦБ Кампос Нето в последнее время неоднократно предостерегал от изменений, подчеркивая, что они не расширят текущие возможности для снижения ставок."

"Мы также рассматриваем эти обсуждения как потенциально дестабилизирующий фактор для бразильского реала. Августовское заседание БЦБ все больше и больше похоже на дату первого снижения ставки. В то же время ожидания снижения ставки ФРС отодвигаются все дальше в будущее. Неудивительно, что обменный курс USD/BRL имеет тенденцию к росту".

"Однако, если дискуссии об инфляционном таргетировании оставят хоть малейшие сомнения в том, что правительство пытается таким образом влиять на монетарную политику, слабость BRL может быстро принять гораздо большие масштабы."