Рынки закладывапи в цены ужесточение ФРС в этом месяце примерно в 17 б.п. - пока комментарии Джефферсона и Харкера (оба голосуют) не поддержали идею ФРС "пропустить" повышение ставки на предстоящем заседании, в результате чего прогнозы упали до 8 б.п.; цены на июль по-прежнему отражают около 80% вероятности повышения ставки на 25 б.п. Сегодня утром чиновники ЕЦБ преуменьшили признаки снижения базовой инфляции и продолжали говорить о том, что ставки еще поднимутся в ближайшие месяцы.

В то время как краткосрочные спреды незначительно изменились в поддержку недавнего роста доллара (обратите внимание на повышенную корреляцию со спредами для USD/JPY, EUR/USD и USD/CAD), путь к дополнительной силе доллара через дифференциал доходности, вероятно, будет неровным и, возможно, несколько ограниченным.