Данные пока не подтверждают надежды на то, что ФРС сделает паузу в текущем цикле ужесточения.

Дискреционный капитал продолжает утекать из желтого металла, при этом наш индикатор по-прежнему указывает на то, что дискреционные трейдеры нарастили короткие позиции, в отличие от общей активности некоммерческих трейдеров. Тем не менее, мы ожидаем, что эта когорта в конечном итоге станет благом для "золотых жуков", поскольку наш показатель позиционирования дискреционных трейдеров демонстрирует сильную историческую корреляцию с ожиданиями рынка в отношении ставок ФРС на 12 месяцев вперед.

Растущие ожидания дальнейшего снижения ставок в течение следующего года должны вскоре начать поддерживать рост цен на золото.