Июньское заседание Национального валютного совета, на котором будет пересмотрен целевой показатель инфляции и установлен новый на 2026 год, имеет большее значение для курса реала, чем сегодняшние данные по инфляции.

Возможные попытки правительства повлиять на "ястребиную" монетарную политику в более "голубином" направлении через целевой показатель инфляции или назначение новых директоров ЦБ, также намеченное на июнь, остаются самыми большими рисками для BRL. Однако мы узнаем, оправданы ли такие опасения и в какой степени, только на первом решении по процентной ставке после заседания Национального валютного совета и с участием новых директоров, вероятно, в августе.