Мы считаем, что доллар США имеет потенциал для дальнейшего постепенного укрепления в этом году. Мы отмечаем, что даже если мировой экономике удастся избежать полномасштабной рецессии, асимметрия в реакции центральных банков в сочетании с неутешительными темпами экономического роста указывает на то, что инвесторы, скорее всего, будут занимать оборонительную позицию на рынках. Более того, прибыльные спекулятивные торги carry с участием доллара США делают его привлекательным вариантом для инвесторов.

Ожидается, что в рамках стратегий carry доллар США будет обеспечивать доходность в размере около 2% годовых в сегменте G10 по крайней мере в 2024 году.

Мы ожидаем, что японская иена будет лидировать в G10, возможно, даже превзойдет доллар США. Ожидается, что это будет обусловлено сужением дифференциала ставок, поскольку дальнейшие корректировки программы контроля кривой доходности Банка Японии совпадают с приближением долгосрочных ставок в США к локальным ставкам. Однако удерживать короткую позицию по USD/JPY может быть проблематично из-за стоимости carry, подтачивающей прогнозируемую спотовую доходность.