Прогнозы инфляции и ожидаемые циклы ужесточения пересматриваются в сторону повышения повсеместно и в некоторых случаях более активно, чем в США. Это включает в себя недавнее неожиданное повышение ставок в Австралии и Канаде, очень ястребиное вчерашнее заседание ЕЦБ и очень агрессивные ожидания по повышению ставок Банка Англии.

Инвесторы сокращают долю наличных средств и, похоже, вкладывают деньги в облигации, акции и развивающиеся рынки. Вопреки всему, мировой индекс акций MSCI вырос на 14% за последний год, и управляющие фондами, как ни странно, страдают от страха упустить хорошее ралли в базовых рисковых активах.