Текущий "бычий" рынок, начавшийся в октябре прошлого года, должен продолжиться. Но инвесторам следует подготовиться к некоторой консолидации, поскольку оценки выросли, и потенциал дальнейшего ужесточения ФРС может снизить будущие оценки прибыли и оценки в краткосрочной перспективе. Тем не менее, мы считаем, что ФРС приближается к завершению цикла ужесточения денежно-кредитной политики, и это должно благоприятно сказаться на американских акциях.

Исторически сложилось так, что когда ФРС приостанавливает цикл ужесточения денежно-кредитной политики, американские рынки акций обычно демонстрируют очень хорошие результаты и обычно опережают мировые индексы. За шесть предыдущих циклов ужесточения ФРС средняя доходность S&P за 12 месяцев после паузы ФРС составила 19%.