Динамика цен на золото в последнее время замедлилась, так как доходность 10-летних облигаций США выросла.

ФРС не повысила ставки на последнем заседании, что привело к падению доллара США ниже отметки 103. Однако золото не нашло значительной поддержки, поскольку вероятность того, что ФРС останется "ястребиной", возросла.

В июне инвесторы ликвидировали золотые ETF-фонды. Тактические длинные позиции также сократились. Тем не менее, риск рецессии в США возрос, поскольку кривая доходности инвертировалась до многолетнего минимума. Такой риск должен заставить фонды вернуться в золото.

Хотя  спрос на физическое золото является сдержанным, импорт в Индии и Китае держится на хорошем уровне. Продажи ювелирных изделий в Китае замедлились, но продолжают расти.