На ожиданиях расхождения монетарной политики ФРС и НБК в ближайшей перспективе, с дальнейшим снижением ставок ЦБ Китая в ближайшие месяцы вкупе с ожидаемым рынками повышением ставки ФРС еще на 25 б.п., потенциальное расширение отрицательных спредов доходности с США может продолжать оказывать понижательное давление на CNY в ближайшей перспективе. Тем не менее, как только будут приняты более ощутимые и конкретные меры стимулирования, мы ожидаем восстановления курса китайского юаня по отношению к доллару.

Если Китай в конечном итоге достигнет темпов роста 5,5% в 2023 году, незначительное улучшение спреда доходности, более высокие относительные темпы роста ВВП и улучшение настроений станут факторами, способствующими укреплению китайского юаня в среднесрочной перспективе.

Мы ожидаем, что пара USD/CNY вернется к уровню 6,8000 к концу этого года.