Колебания между силой и слабостью вполне может сохраняться в будущем. Мы подошли к той стадии цикла ужесточения, когда определить, насколько необходимо дальнейшее ужесточение, становится все сложнее, поэтому центральные банки и рынки будут более чувствительны к поступающим экономическим данным.

Примером тому может служить пятница с резким снижением курса евро после слабых индексов PMI. Но данные из США также могут начать ослабевать, и мы считаем, что более вероятно, чем нет, что FOMC продолжит паузу в ужесточении - если мы правы, то это повлияет на ослабление доллара, при условии, что мы не получим резкого ухудшения экономического роста за пределами США.

Таким образом, рост доллара США может свестись на нет, если предстоящие экономические данные из США подкрепят доводы в пользу того, что FOMC продлит паузу в ужесточении политики.