В последнее время ценовое давление в Швейцарии несколько ослабло. Тем не менее, ШНБ по-прежнему обеспокоен эффектом второго круга. Поэтому он, скорее всего, пока будет придерживаться "ястребиной" позиции, выступая за сильный франк. Однако если ценовое давление продолжит ослабевать в течение года, он, скорее всего, будет терпимо относиться к умеренному ослаблению франка.

А поскольку ЕЦБ, скорее всего, останется довольно "ястребиным", евро должен получить поддержку с этой стороны. На этом фоне мы видим возможности для некоторого ослабления франка по отношению к евро в течение года.