По мере того, как оседает пыль после решения Риксбанка, принятого на прошлой неделе, мы рассуждаем, что в сентябре Банк повысит ставку еще на 25 б.п. до конечной ставки 4,00%.

Мы считаем, что Риксбанк остановится еще на одном повышении ставки в этом цикле ужесточения. Конструктивная динамика инфляции и заработной платы в сочетании с тем, что шведские домохозяйства особенно чувствительны к процентным ставкам, говорит в пользу более осторожного подхода к формированию политики. Мы ожидаем, что Банк не будет снижать ставки до сентября 2024 года, придерживаясь подхода "высокие долгое время".

Однако риски перевешивают в сторону повышения, так как инфляция и курс кроны будут играть ключевую роль в формировании следующих двух решений по ставкам.