Спред 2-летних облигаций еврозоны и США сегодня меньше, чем 17 лет назад, когда EUR/USD находилась на уровне 1,25. Пара EUR/USD вернулась туда, где она была в 2015 году, после девальвации Драги.

Рынок видит, что ЕЦБ нормализует политику, но обеспокоен экономической слабостью. Он видит, что ФРС ужесточает политику, но, не увидев пока, что ужесточение в США привело к рецессии, скоро перестанет беспокоиться о том, что она когда-нибудь наступит. Вам не нужно читать детям много сказок, чтобы понять, как это происходит.