Как и рынок, мы ожидаем отсутствия изменений в процентной ставке, которая в настоящее время составляет 7,00%. Мы ожидаем, что НБР сохранит "ястребиный" тон и первое снижение ставки произойдет только в январе следующего года.

Мы видели, как НБР позволил лею немного ослабнуть выше уровня EUR/RON 4,95, и в настоящее время игровое поле составляет 4,95-4,97. Мы ожидаем увидеть подобное движение еще один или два раза до конца года, что должно привести EUR/RON к отметке 5,02 к концу года.

Учитывая неясные сроки, спотовый рынок не может предложить многого. Однако мы считаем, что такой подход центрального банка усилит давление на лей, что даст возможность НБР изъять избыточную ликвидность с рынка и подтолкнуть межбанковские ставки и подразумеваемую доходность FX обратно вверх.