Стерлинг получает поддержку благодаря более быстрым темпам повышения ставок, чем в других странах, и рынки сейчас прогнозируют более высокий пик ставок в Великобритании, чем в еврозоне или США. Это будет поддерживать британский фунт до тех пор, пока сохраняется необычайно тесная корреляция между валютами и краткосрочными ставками, и пока прогноз по ставкам не изменится.

Великобритания имеет менее привлекательный компромисс между экономикой и инфляцией, чем другие крупные экономики, что усугубилось после Брексита. В результате этого в 2023-2024 годах рост экономики будет слабее, а инфляция выше, чем в еврозоне.

Стерлинг может рассчитывать на поддержку со стороны более высоких ставок только до тех пор, пока прогноз экономического роста (и долгосрочные последствия слабого роста для процентных ставок) не возьмет верх. Мы считаем, что это начнет происходить во 2-м полугодии, когда ставки приблизятся к своему пику.