Ожидается, что в целом за этот год профицит сократится вдвое по сравнению с прошлогодним показателем чуть более 10% от ВВП, что отражает: i) снижение цен на энергоносители, ii) нефтяное эмбарго ЕС, iii) ограничение цен на нефть странами G7 и восстановление спроса на импорт. Россия по-прежнему в значительной степени зависит от доходов от экспорта нефти для финансирования расходов на действия в Украине.

Продолжающееся снижение цен на нефть, особенно с учетом того, что российская нефть продолжает торговаться со скидкой, усложняет ситуацию. Наш аналитик по сырьевым товарам все же ожидает, что цена на нефть восстановится во втором полугодии в ответ на ужесточение условий спроса и предложения.

Июньская распродажа рубля также совпала с ростом обеспокоенности по поводу политической и социальной стабильности в России. Мятеж наемников группировки "Вагнер" поставил под сомнение власть президента Путина на фоне негативных последствий продолжающегося конфликта в Украине.

ДОЛЛАР США/РУБ - Q3 2023 91,87  Q4 2023 94,88  Q1 2024 92,58  Q2 2024 92,82

ЕВРО/РУБ - Q3 2023 101,10  Q4 2023 106,30  Q1 2024 104,60  Q2 2024 102,10