Мы ожидаем, что пара USD/JPY в краткосрочной перспективе окажется под понижательным давлением со стороны Банка Японии и в среднесрочной перспективе японских властей и со стороны изменений в монетарной политике ФРС.

Изменение политики Банка Японии может привести к значительному укреплению иены. Однако в ближайшей перспективе, или если Банк Японии не сменит курс на июльском заседании по монетарной политике, мы видим риск дальнейшего ослабления иены.

Снижение реальной процентной ставки по иене, которое стимулировало недавнее ослабление японской валюты, также приближается к своему пределу. Рынки предупреждают об опасности выбора рыночных максимумов и минимумов, но, основываясь на опыте прошлого года, мы ожидаем, что пара USD/JPY направится к 150, если преодолеет отметку 145. Поэтому мы повысили верхнюю границу нашего прогнозного диапазона.

USD/JPY, июль-сентябрь 2023 года: 134-150; октябрь-декабрь: 132-148; январь-март 2024 года: 130-146; апрель-июнь: 128-144.