В июне не было четкого фундаментального толчка для отскока ранда, но ценовые движения, скорее всего, отражают, что слабость превысила то, что было оправдано фундаментальными показателями в мае.

Курс USD/ZAR был более чем на 2 стандартных отклонения выше нашей краткосрочной модели оценки, когда в мае он достиг пика чуть ниже уровня 20,00. Хотя недооценка ранда стала менее экстремальной, ZAR продолжает торговаться на более слабых уровнях, что отражает менее благоприятный внешний фон.

Наблюдается явная потеря доверия к действиям, предпринимаемым внутренними политиками, что оказывает сильное давление на ранд и южноафриканские активы. Последние тревожные события включают: i) решение Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) включить Южную Африку в "серый" список для усиления контроля, учитывая недостатки в борьбе с незаконными финансовыми потоками; ii) ухудшение ситуации с отключением энергоснабжения, что еще больше ухудшает перспективы роста; и iii) поставки оружия в Россию. Мы ожидаем, что ранд останется слабым.

USD/ZAR - 3 кв. 2023 19.00 4 кв. 2023 19.50 1 кв 2024 19.25 2 кв 2024 19.75