Ястребиная риторика ФРС, ЕЦБ и Банка Англии в сочетании с опасениями по поводу роста в Китае ударили по валютам развивающихся стран.

На внутреннем рынке усиление признаков того, что Центральный банк начнет смягчать монетарную политику в августе, усилило наши ожидания того, что процентная разница продолжит сокращаться и снизит привлекательность длинных сделок с BRL. Кроме того, мы ожидаем, что правительство столкнется с трудностями в увеличении доходов для достижения фискальных целей, что ухудшит фискальный баланс и вызовет переоценку первоначальной положительной реакции рынка на вероятное утверждение новой фискальной структуры в июле.

Мы ожидаем ослабления BRL в конце года, что приведет к росту курса USD/BRL до 5.20.