В последние несколько месяцев дифференциалы краткосрочной доходности между Австралией и США в целом способствовали росту курса AUD/USD. Поскольку предполагаемое время возвращения инфляции в целевой диапазон по-прежнему приходится на середину 2025 года, РБА, скорее всего, будет нетерпим к повышательным инфляционным сюрпризам.

Поскольку рынки закладывают в цены снижение ставки всего на 30 б.п. к концу 2024 года (Bloomberg, 6 июля 2023 года), опасения по поводу экономического роста могут не остановить краткосрочную доходность в Австралии. Однако более широкое экономическое восстановление в материковом Китае и более радужные перспективы для ключевых экспортных товаров Австралии все еще отсутствуют, что может повлиять на рыночные настроения в отношении риска и потянуть AUD/USD вниз.

Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе пара будет торговаться в диапазоне. Пока не улучшатся фундаментальные показатели и не закончится цикл ужесточения политики Федеральной резервной системы, AUD/USD может не получить четкого вектора движения.