Предварительные данные по ВВП Сингапура за 2 квартал 23 года составили 0,3% кв/кв, 0,7% г/г, что лучше прогнозов Bloomberg и наших более "медвежьих" прогнозов. Было отмечено, что рост ВВП в 1-м квартале не изменился по сравнению с предыдущим показателем, составив 0,4% г/г (-0,4% кв/кв). Хотя результаты роста были слабыми, во 2-м квартале удалось избежать очередного последовательного сокращения, что означает, что Сингапур избежал технической рецессии в 1-м полугодии 2023 года.

Рост во 2-м квартале по-прежнему был обусловлен слабостью обрабатывающей промышленности (-1,3% кв/кв, -7,5% г/г во 2-м квартале против -4,5% кв/кв, -5,3% г/г в 1-м квартале), в то время как сектор услуг поддержал рост, ускорив темпы до 1.3% кв/кв, 3,0% г/г во 2 квартале (с 0,4% кв/кв, 1,8% г/г в 1 квартале), а строительная активность также выросла на 2,6% кв/кв, 6,6% г/г (с 0,3% кв/кв, 6,9% г/г в 1 квартале).

На данный момент мы сохраняем наш более консервативный прогноз роста ВВП на уровне 0,7% в 2023 г., что находится вблизи нижней границы диапазона официальных прогнозов роста в 0,52,5%, отражая наш более осторожный взгляд на внешнюю экономику и производство, в то время как тенденция спада в электронном секторе еще не достигла дна в текущем цикле. Мы по-прежнему считаем, что Сингапур еще не избавился от риска технической рецессии в 1-м полугодии 2023 г., особенно если сокращение производства в июне окажется намного хуже, чем прогнозируется.

Согласно предварительным оценкам, во II квартале объем производства в Сингапуре сократился на -7,5% г/г. С учетом сокращения промышленного производства на 6,5% г/г и 10,8% г/г в апреле и мае, это означает, что ожидается сокращение обрабатывающей промышленности на меньшую величину -5,2% г/г в июне. Однако, поскольку мы считаем, что сокращение обрабатывающей промышленности в июне может превысить 10%, риск пересмотра роста ВВП за 2 квартал на 0,3% кв/кв в отрицательную сторону достаточно велик.