Доллар США находится на ранней стадии значительного структурного снижения. Снижение может быть нелинейным.

Недавнее ослабление доллара США, скорее всего, является следствием снижения рисков рецессии, что отражается в устойчивых данных по деловой активности и продолжающейся дезинфляции. Народный банк Китая (PBoC) все больше ориентируется на укрепление китайского юаня, а риски того, что Банк Японии (BoJ) расширит зону контроля кривой доходности (YCC), возрастают, и оба эти фактора оказывают давление на USD/JPY. Мы считаем, что эти движения могут продолжиться.

Мы прогнозируем, что к концу 2024 года курс EUR/USD вырастет до 1,18, а USD/JPY упадет до 123.